5月9日晚间，A股上市公(gōng)司金(jīn)证股份发布的一则公告，在期(qī)货(huò)圈刷屏。

　　公(gōng)告显示(shì)，金证(zhèng)股(gǔ)份正在筹(chóu)划发行股份及支付现金购买上海文华财经资讯股份有限公(gōng)司（下(xià)称文华财(cái)经）90.97％股(gǔ)权事项，同(tóng)时募集(jí)配套资(zī)金。公司股票将于2023年(nián)5月(yuè)10日（星期三(sān)）开市起开始停牌(pái)，预计(jì)停牌时间(jiān)不(bù)超过(guò)10个交易日。

　　文(wén)华财(cái)经两次冲击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华财经系头部期(qī)货软件商。公开资(zī)料显示，截至(zhì)2021年年末，文(wén)华财经与(yǔ)国(guó)内139家期货公(gōng)司合(hé)作，占国内期货公(gōng)司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活(huó)跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随身(shēn)行软件的(de)月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未(wèi)能叩开资本(běn)市场(chǎng)大门。

　　文华财经(jīng)的第(dì)一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当(dāng)年11月，文华财经(jīng)首次(cì)报送创(chuàng)业板IPO申请资料。不过，在(zài)经(jīng)历两年多的漫(màn)长等待后，2018年(nián)4月，深交所决(jué)定终止审查，文(wén)华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失(shī)败(bài)。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递交(jiāo)招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回发行上市申(shēn)请(qǐng)文(wén)件(jiàn)，深(shēn)交所(suǒ)决定终止对其首次公开发行股票并(bìng)在(zài)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)上市的审核。文华财经第二次IPO也(yě)无(wú)果而(ér)终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的公告(gào)显(xiǎn)示，本次交易事项尚处(chù)于筹(chóu)划阶段，公司(sī)目前(qián)正与交易意向方接洽，初步(bù)确定的交(jiāo)易(yì)对方(fāng)包括(kuò)尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中(zhōng)新兴富新兴产业投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)苏州(zhōu)中新）、上海经一投(tóu)资管理合(hé)伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下(xià)称(chēng)上海经一）、上海兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜，前述交易对(duì)方合(hé)计持有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据《上市(shì)公司重大资产(chǎn)重组管理(lǐ)办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所股(gǔ)票(piào)上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关(guān)规定(dìng)，本次交易前，交易对方与公司不存在关联关(guān)系。本(běn)次交易完(wán)成后，交(jiāo)易(yì)对方尚(shàng)守哲持有公(gōng)司的股份(fèn)比例预计(jì)将超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本次交易前(qián)，公司无控(kòng)股(gǔ)股(gǔ)东、实际(jì)控制(zhì)人；本次(cì)交易完成后(hòu)，公司第一大股东不会发生变化，且不存在实(shí)际支(zhī)配公司(sī)股份表决权超(chāo)过30％的股东，公司仍将无控股(gǔ)股东、实际(jì)控制人，预(yù)计不(bù)构成公司重大(dà)资(zī)产重组。

　　文华(huá)财经(jīng)注册(cè)资本4000万元，实际控制人为该公司董(dǒng)事长(zhǎng)兼总经(jīng)理(lǐ)尚守哲。根(gēn)据文(wén)华财(cái)经此前披露(lù)的招股书，截(jié)至(zhì)2021年年底，尚守哲对(duì)文华(huá)财经的直接持(chí)股比例为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和上海经一分别(bié)控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其(qí)他交易对方中，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经(jīng)的(de)持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份盈利能(néng)力有(yǒu)望提升

　　作(zuò)为金融科(kē)技(jì)全(quán)领域(yù)服务商，金证股份为(wèi)证(zhèng)券(quàn)、基金、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监管机构等行业(yè)客(kè)户提(tí)供(gōng)全技术栈、全产(chǎn)品线解决方案，同(tóng)时与政府机关(guān)、互联网(wǎng)公司合作开展包括智慧城(chéng)市在内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报(bào)显示，报(bào)告期(qī)内(nèi)，金证股份实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)12.64亿(yì)元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润(rùn)-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股(gǔ)份证券(quàn)经纪业务(wù)软件收(shōu)入(rù)较(jiào)上年(nián)同期(qī)略(lüè)有增长，资(zī)管机构软件收入基本(běn)持平(píng)。报告期内，数字(zì)经济业务因验收的大型政务项目成本增幅大于(yú)收(shōu)入增幅，导致业务毛利率及利润(rùn)下降(jiàng)。报告期内(nèi)公司确认(rèn)投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投(tóu)资(zī)收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司(sī)股东的净(jìng)利润2.69亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分业(yè)务来看(kàn)，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融行业的增长主要得益于两方面的因(yīn)素：一是(shì)公司在证(zhèng)券市(shì)场行业占有率(lǜ)基础稳定，核心产品(pǐn)需求刚性(xìng)，公司加(jiā)快产品新一代产(chǎn)品布局(jú)、积极(jí)推进项(xiàng)目上(shàng)线验收。二是在资管领域(yù)加(jiā)强(qiáng)了资(zī)管IT业务发(fā)展力度，在(zài)多(duō)个核心产品(pǐn)和技术(shù)上形成领(lǐng)先优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务、IT设备(bèi)分销(xiāo)业(yè)务(wù)及科技园租赁(lìn)业(yè)务。金证股(gǔ)份解释(shì)称，非金融(róng)行业的收入下降，主要由于公司(sī)在数字(zì)经济(jì)业务上，不(bù)同程度受到需求端的影(yǐng)响，项目跟进(jìn)、工程(chéng)实施(shī)、验收结算审计(jì)等存(cún)在滞(zhì)后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)综合毛利率(lǜ)为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金融(róng)行业业务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加(jiā)3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业务(wù)毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别(bié)为20992.7勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝3万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归(guī)属于母(mǔ)公司股(gǔ)东的净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华(huá)财(cái)经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财(cái)经总资产为(wèi)31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资(zī)产负债率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从(cóng)资产(chǎn)规(guī)模(mó)和盈利能力来看，金证(zhèng)股份(fèn)均远(yuǎn)高于(yú)文华财(cái)经，但文华财经(jīng)的毛利率显(xiǎn)著高于金证股份，无疑是(shì)一块(kuài)优质资产(chǎn)。

　　有(yǒu)业(yè)内人士认为，如果(guǒ)本次(cì)交易得以顺利实(shí)施，对于金证(zhèng)股份而言，文华财(cái)经的优质资产注入后，其盈(yíng)利能力将进一步(bù)提升；对于文华财(cái)经而言，多年谋求上市(shì)无(wú)果后，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚(wǎn)发(fā)布(bù)的(de)公告(gào)中(zhōng)，金证股份并未披露具体(tǐ)的交(jiāo)易细节，例如交易(yì)对价(jià)等(děng)。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金(jīn)证(zhèng)股份与(yǔ)主(zhǔ)要交易对(duì)方(fāng)就本次交(jiāo)易签(qiān)署了《意(yì)向协议书(shū)》，公司拟向(xiàng)主要交易对(duì)方发行股(gǔ)份及支付现金的方(fāng)式购(gòu)买其持有的(de)文华(huá)财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协(xié)议书(shū)》仅为交易各方关于本次交易的初步合作意向(xiàng)，交易(yì)各方在本次交易(yì)中的具体权利(lì)义(yì)务以及各项安排以(yǐ)交易各方最终签署的正(zhèng)式交易协(xié)议为准。

　　金证股份(fèn)还进行(xíng)了(le)风险提示：截至(zhì)目前，本(běn)次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未(wèi)签(qiān)署(shǔ)正式(shì)的交(jiāo)易(yì)协议，本(běn)次交(jiāo)易尚需履行必要的内部(bù)决策程序，并经有权(quán)监管机构批准(zhǔn)后方可正式实施，本次交易最终(zhōng)能否实(shí)施(shī)尚存(cún)在较大不确定(dìng)性。

　　股价表现(xiàn)上(shàng)，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌(diē)之后(hòu)，今年(nián)以来，金证股份股(gǔ)价(jià)步入上(shàng)升通道。截至5月(yuè)9日(rì)收(shōu)盘，金证股份(fèn)股价报(bào勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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