近期(qī)交易商协会的监管处(chù)罚力度明显加(jiā)大，虽然(rán)债券市(shì)场参与主(zhǔ)体愈发丰(fēng)富(fù)多(duō)元，市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争程(chéng)度更趋激(jī)烈，但监管底线不能(néng)破(pò)戒。

　　5月11日，交易商协会对建设银行启动(dòng)自(zì)律调查，这(zhè)是(shì)两天内第(dì)二家被要求自(zì)律调查的(de)大行。今年以来，交易(yì)商协会已对多(duō)家金融机构启动自律调查，监管力度在持续加大。

　　多家(jiā)金融机构(gòu)接连(lián)被通(tōng)报

　　5月11日，中国(guó)银(yín)行间市场交(jiāo)易商协会（下称(chēng)“交易商协会”）网站显示，基于监管(guǎn)部门反馈线索，依据《银行间(jiān)债券市场自律处分(fēn)规则》，交易商协会(huì)已对中(zhōng)国建设银行股份有(yǒu)限公司债务融资工具承销业务涉(shè)嫌(xián)违规行(xíng)为开展自律调查。

　　根据建(jiàn)行2022年年报(bào)，去年建行承(chéng)销非金(jīn)融企业债务(wù)融资(zī)工具744笔，为411家(jiā)实体企(qǐ)业(yè)承销发行债(zhài)券4645.17亿元(yuán)。2022年(nián)，该行支(zhī)持优质头部房(fáng)地产企业债券融资(zī)需求，承(chéng)销房地(dì)产(chǎn)企(qǐ)业323.35亿元债务融资工具，房(fáng)地产并(bìng)购票据(jù)22.9亿元。

　　交易商协会(huì)的监管(guǎn)力度在近期持续加大。就在5月9日(rì)，交易商协会官网发布信息(xī)，针对(duì)中国进出口银行金融债券发行涉嫌违规行为，以及(jí)中国民weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗生(shēng)银(yín)行承销业务涉嫌违规行为已开展自律调查。

　　而在5月(yuè)8日，大(dà)连银(yín)行、郑(zhèng)州银(yín)行、江西银行、青岛银行和粤财信托共5家机(jī)构涉及债(zhài)券业务(wù)违规被点名。具体来说，交易商协会通(tōng)过(guò)深入调查发现(xiàn)，大连银行等多家机构存在债券代(dài)持(chí)交易等违规行为。其(qí)中，大连银行通过(guò)做市业务方式，每(měi)日滚(gǔn)动开展买(mǎi)卖方向(xiàng)相反(fǎn)、清算速度不(bù)同的现券交易(yì)，代持(chí)利率(lǜ)债活跃券(quàn)，且规模较大(dà)；郑州银行、江西(xī)银(yín)行和青岛银行(xíng)，内控执行(xíng)不严或流于形式(shì)，未有效(xiào)评估交易合理(lǐ)性，作为(wèi)中(zhōng)间方以现券买卖或做市等方式参(cān)与(yǔ)债券(quàn)代持(chí)交(jiāo)易链条，交易笔数和金(jīn)额(é)较大。

　　今年4月，工商(shāng)银行已被(bèi)启动自律调查。相关公(gōng)告称，交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会在日常监测工作中发现，工商银行主承销(xiāo)的多期(qī)债务融资(zī)工具发行定价严重偏(piān)离(lí)市场合理(lǐ)水(shuǐ)平，干(gàn)扰了(le)市场秩序，涉嫌违反银行间(jiān)债weathweather可数吗感叹句，a bad weather可数吗er可数吗感叹句，a bad weather可数吗券市场自律(lǜ)管理(lǐ)相关规定。

　　4月3日(rì)，交(jiāo)易商协会网站披露(lù)，近期在查处四平(píng)市城市发(fā)展(zhǎn)投(tóu)资控股有限公司案件时，发现吉林银(yín)行、吉(jí)林亿(yì)联银行因违规收取(qǔ)发行人(rén)大额财务资助(zhù)，涉嫌违反银行间(jiān)债券(quàn)市(shì)场(chǎng)自(zì)律管(guǎn)理规则，被(bèi)交易(yì)商协会进行自律调查。一(yī)同(tóng)被开展自(zì)律调查的还有(yǒu)光大证(zhèng)券、富(fù)国(guó)资(zī)产(chǎn)管理（上海）有限公司(sī)两(liǎng)家金融机(jī)构(gòu)。

　　交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会(huì)监管处罚力度加(jiā)强

　　根据交易(yì)商协会(huì)通(tōng)报(bào)的(de)数据，2022年(nián)全年，交易商协会共对(duì)68起涉嫌违规案(àn)件(jiàn)立案调查(chá)，开展自律(lǜ)调查和(hé)自律问询(xún)103次，作(zuò)出各类(lèi)自律处分99家（人）次，涉及35家发行人和信(xìn)用增进机构、4家主承(chéng)销商、3家会计师事务所、1家律师事(shì)务所(suǒ)、2家(jiā)其(qí)他类型机构和54名直接责(zé)任(rèn)人(rén)。作出的(de)处分中，警告及(jí)以(yǐ)上占比超过五成(chéng)，15家机构被暂停一(yī)定期限业(yè)务，12位(wèi)责任人被认定不适(shì)当人选。

　　梳理通报来看，被通(tōng)报(bào)的原因包括低(dī)价包销(xiāo)多(duō)期债务融资工具，影(yǐng)响了市场正常秩序；部分债务融资(zī)工(gōng)具未(wèi)按照发行文(wén)件约定开展余额包销，个(gè)别债务融资工(gōng)具挤占了其他(tā)投资人的正常(cháng)投标(biāo)，违背了(le)公平公(gōng)正(zhèng)原则(zé)，并影响(xiǎng)了(le)发(fā)行利率，对(duì)市场正常秩序造成了(le)一定不良影响。

　　通报指出，银(yín)行(xíng)间债券市场参与机构在从(cóng)事相关业务过程(chéng)中，务(wù)必牢固树立市场(chǎng)责任意识，严格遵守相关监管规(guī)定和自律规则要求，合规(guī)展业，自觉维护银行间债(zhài)券市(shì)场运行(xíng)秩(zhì)序。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会表(biǎo)示，做市商作为银行间(jiān)市场基石机(jī)构，承担着提高市场流(liú)动性(xìng)、促进价格(gé)发现的重要作用，应切实提升(shēng)做(zuò)市(shì)交易能力(lì)，加强内部控制和风险管理(lǐ)，确(què)保合(hé)规稳健(jiàn)展业，“真做市、做(zuò)真市”。

　　可以看到，近期交易商(shāng)协会的监管(guǎn)处罚力(lì)度明显(xiǎn)加大，虽然债券市场参与主体愈(yù)发丰富多元，市场竞争(zhēng)程度更趋激烈(liè)，但监管底线不能破戒。

　　资深(shēn)金融政策监管专(zhuān)家周毅钦对(duì)《国际金融报》记者(zhě)表示，可以看到(dào)，银(yín)行(xíng)间交(jiāo)易商协会将(jiāng)继续贯(guàn)彻落实监管从严要求，以(yǐ)严格(gé)自(zì)律惩戒向(xiàng)市场传递“零容忍”的清(qīng)晰信号，引(yǐn)导市场各类主体归位尽责，维(wéi)护市场良好秩(zhì)序。债(zhài)券承销(xiāo)机(jī)构作(zuò)为债券(quàn)市(shì)场的“看门人”，对于商业银行特别是国有大行来说，也需要肩负起(qǐ)相应(yīng)的公序责任，切(qiè)实维护(hù)好(hǎo)行业的良性(xìng)竞争生态。

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