五(wǔ)一(yī)长假(jiǎ)期(qī)间，全球市(shì)场(chǎng)并不平静，一场大风暴(bào)即将到来。

　　美(měi)国加州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已接(jiē)管了(le)第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)，这(zhè)是本轮(lún)美国银行业危机中(zhōng)第四家(jiā)倒下的银行(xíng)，同时也是美(měi)国历史上第二大的破产银行。此前(qián)我们多次强调，美国银(yín)行业危机远未结束，只是暂时止血而(ér)已。现在来看(kàn)，第一(yī)共和银(yín)行(xíng)又倒下了。随(suí)着经济的(de)衰(shuāi)退，银行(xíng)的(de)资(zī)产将(jiāng)持续减值，高息又会令其(qí)成(chéng)本抬升，银行的(de)经营将持续恶化(huà)，新(xīn)一轮银行业(yè)危机将再(zài)度爆发。

　　美国债务上限问题再度成为焦(jiāo)点，美国政府债(zhài)务规模将于19日(rì)触及31.4万亿美(měi)元的法定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动(dòng)，再次提高(gāo)债务上限，避免政府部(bù)门停摆及可能(néng)出现的债务违约。当地时间4月26日(rì)，美国国会众议院投票通过(guò)债(zhài)务上(shàng)限法(fǎ)案。这项法案提议提高美(měi)国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换取大幅削减政府支出。该(gāi)法案规定(dìng)，联(lián)邦(bāng)政府债务(wù)上(shàng)限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算(suàn)年均(jūn)增长需控制在1％。不(bù)过拜登将否决众议院议长(zhǎng)、共和(hé)党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方案。白宫(gōng)称众议院共和党人必(bì)须在没有任(rèn)何(hé)要(yào)求和条件的情况下打消违约的(de)可能性，并解决债务上(shàng)限问题。两党(dǎng)在提(tí)高债(zhài)务上限问题上分歧(qí)很大，陷(xiàn)入僵(jiāng)局(jú)，这加剧了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部(bù)长耶伦(lún)当地(dì)时间5月1日致(zhì)函众议院议长麦(mài)卡锡和(hé)其他高级议员，她在信中表(biǎo)示，美国政府可能(néng)“最早在6月1日”发生债务违(wéi)约，这将是(shì)美国历史上的首次(cì)债务违约。高盛(shèng)认为，政府这回(huí)付不起“账(zhàng)单(dān)”的风(fēng)险恐(kǒng)怕(pà)是2011年(nián)以来最(zuì)高(gāo)的一次(cì)。美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务已逼近31.4万亿美元，而美国(guó)去年国内生(shēng)产总值约23万亿美元(yuán)，这意味着负债率约达130％。美国一直(zhí)在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的(de)把戏，债务雪球越滚越大。如(rú)果美(měi)元霸权仍在，美国可以一直(zhí)这样玩儿下去。但(dàn)当(dāng)前美元(yuán)出现信(xìn)用危(wēi)机，全球掀起去美元化浪潮，游(yóu)戏很可(kě)能(néng)即将结束(shù)了(le)。想借新来还旧(jiù)，但新(xīn)债没人买了，也就(jiù)玩儿不(bù)转(zhuǎn)了，最终(zhōng)债(zhài)务违(wéi)约就只是时(shí)间(jiān)问题了(le)。

　　全球(qiú)经济(jì)衰(shuāi)退正在路上，有(yǒu)全(quán)球经(jīng)济(jì)“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆差(chà)不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔(gé)14年(nián)，再(zài)度出现贸易逆差。今(jīn)年第(dì)一季(jì)度韩国出口同比下(xià)降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由(yóu)于芯片出口疲软。3月份韩国出(chū)口较(jiào)去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连续第六(liù)个月下降(jiàng)。其(qí)中，占(zhàn)韩(hán)国(guó)出(chū)口五分(fēn)之(zhī)一的(de)半导体(tǐ)项(xiàng)目暴减35％，反映存储器芯(xīn)片价格下跌(diē)，且需求疲乏(fá)。此(cǐ)外(wài)，3月份韩国对中国(guó)的出口骤降33％。马斯(sī)克(kè)称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球(qiú)经济数据可能比(bǐ)任何人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金(jīn)融危机的本质是(shì)债务(wù)危机，因为信(xìn)贷会(huì)产(chǎn)生周期。有借就要有还，借钱的时候扩大(dà)支(zhī)出刺(cì)激经济增(zēng)长，而还(hái)钱的时候(hòu)要缩减支出(chū)又(yòu)使(shǐ)得经济下滑。在(zài)高息背景下，偿债成本(běn)上升，资产价格下跌，违约率就将激增，债务危机(jī)就将(jiāng)引(yǐn)爆。2008年，全球债务(wù)总量约为(wèi)83万亿(yì)美元，全(quán)球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总(zǒng)量达到300万(wàn)亿(yì)美(měi)元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就(jiù)是(shì)说(shuō)，当前(qián)全球债务规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金(jīn)融(róng)危机一旦爆发(fā)，将(jiāng)超越08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标普指数(shù)期货(huò)虽然在5月1日再创新(xīn)高，但次日(rì)即大幅回落，反弹大概(gài)率已经结束(shù)了。从月(yuè)线来看，标普指数是大级别(bié)的B浪平台(tái)型反弹，B-c已(yǐ)经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开。这将(jiāng)是月线(xiàn)级别(bié)的(de)下跌(diē)，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数局部(bù)出现(xiàn)破(pò)位反(fǎn)抽(chōu)，5月2日(rì)再度中阴创新低(dī)，预示见顶的可能性已经非常(cháng)大。欧股目前(qián)仍处于高位，这一次见(jiàn)顶(dǐng)很可能是历史性(xìng)的大(dà)顶(dǐng)，未来下跌(diē)空间(jiān)巨大。此(cǐ)前我们已经(jīng)强(qiáng)烈建议有权限的投资者做空(kōng)欧股。

　　从大(dà)宗商品来看，原(yuán)油在欧佩克(kè)减产后出(chū)现大(dà)幅反弹，但目前已(yǐ)经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低点(diǎn)必(bì)将不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可(kě)能跌破(pò)40美(měi)元。

　　从国内期货(huò)的文华商品指数来看，去年11月低点已经被(bèi)跌破(pò)。该指数自去(qù)年7月以(yǐ)来(lái)已经盘整9个月(yuè)，一旦(dàn)下跌(diē)则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌(diē)可看(kàn)作是C3浪，目(mù)标(biāo)将指向2020年4月(yuè)低点，或许(xǔ)年(nián)内(nèi)到不了，但也不会距离太远，最终(zhōng)极目标则是将跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于全球空头(tóu)而言，等这个机会已经很久了(le)，金融危机本轮早就该爆发的，但由于美联储的无限(xiàn)量QE，危机被一再推后(hòu)。但该来(lái)的(de)总(zǒng)会来，大放(fàng)水是(shì)一剂毒药，迟到(dào)的(de)危机将更加(jiā)猛烈！本轮危机将是(shì)对(duì)全球的一次暴力(lì)去杠(gāng)杆，将重(zhòng)建世界经济新秩序。百年(nián)大变局不(bù)是(shì)说着(zhe)玩(wán)儿(ér)的，我们将再(zài)度见证历史！

　　你(nǐ)说的金(jīn)融危机(jī)在(zài)哪里？怎么还不出现？哪(nǎ)里有什(shén)么金融危机(jī)？空头一直都活(huó)在被质疑和嘲笑的阴影下。虽(suī)然多(duō)年以来(lái)，金融(róng)危机一直没(méi)有出(chū)现(xiàn)，每当(dāng)你认为它要出现的时候，最终却发现它(tā)还是没(méi)有来，总是在希望(wàng)与失望中不断轮(lún)回。但(dàn)无论如(rú)何，我一直都相信超越08年的(de)世纪金融(róng)危机一定会(huì)爆发，我会像等初恋一(yī)样去(qù)等待它的(de)到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风(fēng)，在放手时刻眼泪会掉落(luò)。你(nǐ)睡了，可(kě)时间它依然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火(huǒ)等在至暗(àn)时刻；你被击破，当熟悉(xī)呢喃又穿(chuān)透耳朵。一个一(yī)个走过，一个一个错过(guò)，一遍一遍来过，一(yī)次一(yī)次放(fàng)过，一声一声笑(xiào)着(zhe)，一声一声吼着，一幕(mù)一幕(mù)闪着(zhe)刺痛我(wǒ)。因(yīn)为享受着(zhe)它的灿烂，因(yīn)为忍(rěn)受着它的(de)腐烂。你说别爱(ài)啊，又(yòu)依依不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花海盛开？想(xiǎng)不(bù)想看燕子归来？如果(guǒ)都(dōu)回不来，那(nà)么我该(gāi)为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃(qì)，对真理执着追(zhuī)求(qiú)的人。雪崩将(jiāng)至，这(zhè)一(yī)次，大空头必(bì)将一(yī)战封神(shén)！

　　一(yī)定要看到花开，你一定等燕子(zi)归来(lái)，想着他(tā)们都(dōu)会回来，你(nǐ)誓死为了(le)这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资”）

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